贴现率概念很有意思，整理如下。
名称解释
贴现率，是将未来支付折算成现值所使用的利率；也指持票人以未到期票据向银行提前兑现时，银行预先扣除的利息率。
再贴现率，是商业银行将已贴现票据再向中央银行质押融资时，央行收取的利率。它反映商业银行在调节流动性时向央行融资的成本。在许多分析中，再贴现率也可视为贴现率的一种特别形式。
贴现的基本公式为： $贴现金额 = \frac{未来现金流}{(1+r)^t}$
贴现率越高，未来的钱折算到今天越不值钱。例如：
- 当 $r = 10\%,\ t = 5$ 时，$PV = \frac{100}{(1.1)^5} \approx 62$
- 当 $r = 50\%,\ t = 5$ 时，$PV = \frac{100}{(1.5)^5} \approx 13$
反过来，今天的 $100$ 元在未来 $5$ 年后的价值为： $FV = 100 (1+r)^5$
贴现率越高，人越偏好短期行为；越低，人越愿意投资更长期的项目。
投资的机会成本通常来源于无风险收益，因此“对未来折扣”的过程自然形成贴现率的概念。
经济意义
贴现率在经济学中有两种主要含义。
未来资产折算成现值的利率
贴现率常以无风险利率为基础，再加上风险溢价。投资分析中常写作：
$折现率 = 无风险利率 + 风险溢价$
当投资标的极其确定时，可以近似认为：
$折现率 \approx 无风险利率$
例如贴现率 $10\%$ 时：
$PV = \frac{100}{1+10\%} = 90.91$
表示明年的 100 元相当于今天的 90.91 元。
央行向金融机构短期融资时收取的利率
再贴现率由央行设定，对商业银行的融资成本、贷款利率以及金融市场都有深刻影响。
其相关概念包括隔夜拆借利率，其中美国的联邦基金利率（Fed Funds Rate）最为典型。银行间通过拆借调节短期准备金差额，其利率构成整个金融体系的关键短端利率。
贴现率分析
贴现率政策是主要货币政策工具之一。央行通过调整贴现率影响银行行为与货币供给。
流程示意如下：
贴现率亦被广泛使用于企业财务预测、投资测算、资产估值等领域。贴现率不必大于市场利率，可大于、等于或小于，但通常略高于市场利率以避免套利。
我国央行利率包括再贷款利率、再贴现利率、存款准备金利率、超额准备金利率以及央票利率。例如，若再贴现利率低于央票收益率，银行可以通过再贴现融资套利，削弱紧缩政策效果。
货币乘数
货币乘数描述基础货币通过银行体系在存贷循环中创造的货币总量。在理想化情况下：
$货币乘数 = \frac{1}{r}$
其中 $r$ 为法定准备金率。例如准备金率 $10\%$，理论货币乘数为 $10$。
贴现率会影响货币乘数。贴现率上升意味着：
此外，现金比率 $k$、超额准备金率 $e$、不同存款类别的准备金要求（$rd, rt$）等都会影响货币乘数。货币乘数来自银行、企业、个人的共同行为，而基础货币由央行直接控制。
社会贴现率
贴现率本是金融概念，但其背后是对未来价值的折扣逻辑。将其推广至社会行为，即形成“社会贴现率”。
社会贴现率高，意味着未来在今天看来价值极低，只有当下最重要。“今朝有酒今朝醉”是一种典型表现。其结果包括：对未来缺乏责任感、信用下降、道德退化、环境破坏、机会主义盛行。
例如：公共池塘的“竭泽而渔”：鱼越来越少，未来更不确定，人们反而加速捕鱼，这正是高社会贴现率的表现。
社会贴现率受到多种因素影响，如经济贴现率（特别是通胀）、政治稳定、治安环境、平均寿命、教育水平、社会信任与道德环境等。高通胀或战争会提高社会贴现率；稳定社会、寿命提升则降低社会贴现率。
政策制定需考虑政策对社会贴现率的影响：有些政策短期有利，但损害社会对未来的信心，需谨慎评估。
外贸贴现率
在外贸中，由于存在退税制度，外贸贴现率具有特殊计算方式。若无退税，其贴现率等同汇率；加入退税后需重新折算。
例如汇率为 8.07，退税率为 13%：
退税收入： $8.07 \times \frac{0.13}{1.17} = 0.897$
商品实际成本： $8.07 - 0.897 = 7.173$
折美元： $\frac{7.173}{8.07} \approx 0.889$
即相当于用 0.889 美元购买价值 1 美元的商品。
贴现思维
票据贴现包括贴现、转贴现与再贴现。贴现利息通常计算为：
$贴现利息 = 贴现金额 \times 贴现率 \times \frac{贴现期限}{360}$
贴现率本质上是“未来价值折损的程度”。贴现率为正，意味着未来永远比现在不重要，时间越长折损越大。核电站、三峡工程等几十年后的报废成本，在贴现后变得非常小，因此容易被忽略。
贴现思维广泛存在于现实中：美貌折旧快，贴现率高，因此强调短期变现；环境治理成本发生在遥远未来，因此在高贴现率下看似不重要；技能、体能等会贬值，应尽早利用；若明天必然结束一切，则贴现率趋于无穷大，未来不再有意义。
贴现率与贴现思维共同决定社会如何看待未来，也影响社会如何演化。